ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ
ЧАСТИНА III. ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ
7. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
7.6. Аналіз прибутковості капіталу
Нарівні з оборотністю капіталу ефективність його використання характеризує також прибутковість (рентабельність).
Оцінка рентабельності капіталу потребує обгрунтованого вибору виду прибутку. Рекомендований в деяких навчальних посібниках чистий прибуток характеризує не тільки ефективність діяльності підприємства, але й податкову політику, яка до того ж може змінюватися протягом досліджуваного
З огляду на те, що до впровадження П(С)БО для оцінки рентабельності капіталу застосовувався балансовий прибуток, в наш час його еквівалентом може бути загальний прибуток, який складається з фінансових результатів від звичайної діяльності до оподаткування і надзвичайного прибутку.
Методика розрахунку прибутковості капіталу підприємства і аналіз його динаміки наведені в табл. 7.12.
Як видно із даних табл. 7.12, у звітному періоді рентабельність засобів та їх джерел підвищилась. Обумовлено це значним зростанням загального прибутку і незначною зміною засобів
Для більшого поглибленого вивчення причин зміни рентабельності проведемо факторний аналіз рентабельності виробництва за методом ланцюгових підстановок на підставі базисної моделі:
(7.21)
Де R в – рентабельність виробництва;
П – загальний прибуток;
03 – основні засоби;
ОФ – оборотні фонди.
Таблиця 7.12
Аналіз рентабельності капіталу
Показник | Код рядка № форми | Попе- Редній Період | Звітний Період | Абсолютне Відхилення (+,-) (гр. З-гр.2) |
А | 1 | 2 | 3 | 4 |
1. Загальний прибуток, тис. грн. | (р.170+р.200), Ф.2 | 114,4 | 339,6 | +225,2 |
2. Середня величина активів, тис. грн. | Р.280, ф.1 | 6856,5 | 6714,5 | -142,0 |
3. Середня величина оборотних засобів, тис. грн. | (р.260+р.270), Ф.1 | 1531,1 | 1317,2 | -213,9 |
4. Середнє значення основних засобів, тис. грн. | Р.011, ф.1 | 8712,0 | 8273,1 | -438,9 |
5. Середнє значення оборотних фондів, тис. грн. | (р.100+р.120+ +р.270), ф.1 | 102,6 | 115,8 | + 13,2 |
6. Середнє значення виробничих фондів тис. грн. (р.4+р.5) | (р.011+р.100+ +р.120+р.270), Ф.1 | 8814,6 td> | 8388,9 | -425,7 |
7. Середнє значення власного капіталу, тис. грн. | Р.380, ф.1 | 5611,7 | 5694,7 | +83,0 |
Прибутковість (рентабельність), %: | ||||
8. Активів (р.1:р.2)∙100 | 1,67 | 5,06 | +3,39 | |
9. Оборотних активів (р.1:р.3)∙100 | 4,47 | 25,78 | +21,31 | |
10. Виробництва (виробничих фондів) (р.1:р.6)∙100 | 1,30 | 4,05 | +2,75 | |
11. Власного капіталу (р.1:р.7)∙100 | 2,04 | 5,96 | +3,92 |
Загальне відхилення рентабельності виробництва у звітному періоді в порівнянні з попереднім становить:
= 4,05 – 1,30 = 2,75%.
Проведемо поступову заміну значень показників базисного періоду на звітний:
=
=
=
=
Оцінка впливу окремих факторів:
=1,36-1,30=0,06%;
=1,37-1,36=0,01%;
=4,05-1,37=2,68%.
Балансова перевірка:
=0,06+0,01+2,68=2,75%,
Тобто сукупний вплив усіх факторів дорівнює загальній зміні рентабельності виробництва у звітному періоді в порівнянні з попереднім.
Оцінка результатів факторного аналізу дає можливість знову підтвердити раніш зроблений висновок, що зміна рентабельності капіталу викликана переважно зміною прибутку.
З аналізом прибутковості тісно зв’язана система фінансового аналізу “Дюпон”, яка інакше називається “Дюпон-каскад” або просто “Каскад” і широко використовується на Заході. Мета аналізу за цією системою – провести широкий огляд діяльності компанії за такими критеріями:
– визначити п’ять основних співвідношень (коефіцієнтів) за даними бухгалтерського обліку;
– одержати уяву про розвиток компанії впродовж часу (шляхом аналізу динаміки коефіцієнтів);
– намітити основні напрямки для більш поглибленого аналізу.
В основу системи “Дюпон” покладена модель, яка відображає тісний взаємозв’язок між показниками:
1. Нетто-прибутковість власного капіталу (НПВК)
(7.22)
Максимізація цього показника – основна задача управління підприємством.
2. Нетто-прибутковість продажів (НППр)
(7.23)
3. Оборот активів (ОА)
(7.24)
4. Нетто прибутковість активів (НПА)
(7.25)
5. Коефіцієнт капіталізації (К)
(7.26)
На підставі системи “Дюпон” формується факторні системи:
(7.27)
(7.28)
Які дозволяють провести факторний аналіз показників рентабельності власного капіталу і активів.
(2 votes, average: 5,00 out of 5)