УРОК 25
Підприємство як емітент (продавець) на фондовому ринку. Переваги й обмеження випуску акцій і облігацій для підприємства-емітента
Мета уроку: визначити особливості діяльності підприємства на фондовому ринку; з’ясувати переваги й обмеження виробництва цінних паперів; формувати в учнів уміння переконувати інших та поважати думку однокласників.
Основні поняття: емісія цінних паперів, фондовий ринок, акції, облігації.
Тип уроку: комбінований.
Хід уроку
I. Організаційний момент
II. Актуалізація опорних
>> Дискусія
1) Які види цінних паперів ви знаєте?
2) 3 якою метою підприємство випускає цінні папери?
3) 3 якою метою підприємство інвестує кошти в цінні папери?
III. Мотивація навчальної та пізнавальної діяльності
Емісія цінних паперів є одним зі способів збільшення власного капіталу підприємства. Крім того, це дозволяє розподіляти ризики між засновниками акціонерного товариства, оскільки в разі банкрутства вони несуть відповідальність згідно зі своїми частками.
IV. Вивчення нового матеріалу
Правовий режим акцій регулює 3акон України “Про цінні папери
Акція – це цінний папір без установленого строку обігу, що засвідчує дольову участь у статутному фонді акціонерного товариства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає його власнику право на одержання частини прибутку у формі дивіденду, а також на участь у розподілі майна в разі ліквідації акціонерного товариства.
Дивіденд – це частина чистого прибутку акціонерного товариства, що підлягає розподілу та привласненню акціонерами пропорційно вартості акцій, які належать їм; це також сума (величина, розмір) доходу акціонера на одну акцію.
3а ознакою класу закон визначає:
¦ привілейовані акції;
¦ прості акції.
Привілейовані акції – це акції з пільговими правами майнової участі.
Конкретні права привілейованих акціонерів визначають загальні збори акціонерного товариства. Опис таких прав міститься в статуті товариства.
Привілеями є насамперед:
1) переваги в одержанні дивідендів, а саме: річний розмір дивіденду фіксується у відсотках до номінальної вартості акції та виплачується незалежно від річного прибутку товариства. Якщо прибутку не вистачає, дивіденд виплачується з резервного фонду, а не лише з фонду дивідендів;
2) доплата її власнику в разі, якщо розмір дивіденду на привілейовану акцію виявиться нижчим від дивіденду на просту акцію;
3) пріоритетна участь власника привілейованої акції в розподілі ліквідних активів товариства, що припиняє свою діяльність. Залежно від передбачених статутами обмежень прав відчуження (трансферту) виокремлюють:
¦ іменні акції. Громадяни мають право бути власниками, як правило, іменних акцій. Обіг іменних акцій фіксується в реєстрі власників іменних цінних паперів, що ведеться товариством. Зареєстрованою має бути й передача (трансферт) акцій іншим особам, тобто перехід прав участі;
¦ акції на пред’явника – обертаються вільно, тобто без індоса – ментних процедур. Акціонерне товариство фіксує в книзі реєстрації загальну кількість акцій на пред’явника.
Облігації – це термінові цінні папери, тобто вони мають термін погашення, тому повернення їх номінальної вартості завжди гарантується. Крім цього, власник відсоткової облігації може сподіватися ще на два джерела доходу: відсотки (за фіксованою відсотковою ставкою) і дисконт – різницю між ціною придбання та ринковою ціною облігації (або номіналом).
Порівняння акцій і облігацій
Облігації | Акції |
1. Власник облігації має статус кредитора, але не має права власника | 1. Власник акції є одним із власників підприємства – емітента цінних паперів |
2. Відсотки власнику облігації сплачуються незалежно від прибутку і фінансового стану емітента до виплати дивідендів за акціями | 2. Відсотки за акціями сплачуються залежно від прибутку і фінансового стану банку |
3. Власники облігацій мають пріоритетне право на розподілюваний прибуток і активи емітента в разі його ліквідації | 3. Власники акцій такого права не мають |
4. Відсотки за облігаціями сплачуються в певні строки, визначені умовами позики | 4. Акції приносять дохід у необмежений період часу |
Випуск простих акцій дозволяє отримати додаткові кошти, збільшити капітал, що дає змогу нарощувати обсяг активних операцій. Однак випуск акцій має і свої недоліки: необхідність виплати дивідендів; розмір дивідендів зазвичай вищий за відсоток, що виплачується кредиторам банку.
Перевагами емісії облігацій можна вважати такі: вони дешевші, ніж емісія акцій; порівняно з простими акціями вони не загрожують наявним акціонерам у частині зменшення контролю; термін погашення чітко визначено.
Водночас випуск облігацій має і свої недоліки: платежі є фіксованими в часі; мають обмежений строк порівняно з акціями; необхідно створювати резерв для сплати відсотків і погашення облігацій.
V. Закріплення знань і вмінь учнів
>> Запитання для дискусії
1) Чи доцільно інвестору купувати акції, якщо інвестиційна вартість більша за ринкову? менша від ринкової? Чому?
2) Чому в структурі інвестиційного портфелю мають перебувати різні цінні папери з різним рівнем дохідності?
3) У якій ситуації інвестор ризикує більше: якщо вкладає всі кошти в одне підприємство, але з високим рівнем доходності, чи в разі інвестування в різні підприємства з меншою прибутковістю?
>> Розв’яжіть задачу
На підставі наведених нижче даних зробіть висновок про перспективність інвестування в акції підприємства “Золота мрія”.
Показники підприємства “Золота мрія” | Показники середні за галуззю | Вище або нижче за середні |
Щорічне зростання, % | 17 | 15 |
Норма чистого прибутку, грн/од | 12,4 | 9 |
Дохід на чисту вартість активів, % | 18,3 | 9,8 |
Прибуток на акцію, % | 7,3 | 5,5 |
Методичні рекомендації
1. Порівняти показники підприємства “Золота мрія” із середньо – галузевими. Якщо показники підприємства вищі – ставимо знак “плюс”.
2. Якщо кількість “плюсів” переважає – інвестування доцільне. Відповідь: інвестування в акції “Золота мрія” є доцільним.
VI. Підсумок уроку
VII. Домашнє завдання
1 . Опрацювати теоретичний матеріал.
2 . Підготуватися до контрольної роботи.
(1 votes, average: 5,00 out of 5)